Установившаяся в последние месяцы в украинской экономике эфемерная стабильность исчезнет с попыткой Киева взять Донбасс силой. В этом случае частично скрытая пока для украинского обывателя экономическая деградация станет совершенно очевидной. Украинские власти действуют мало того, что в духе ненависти к тем, кого они считают своими несознательными согражданами, но и почти не руководствуясь практической логикой. Ниже — всего несколько примеров.
Сотрудничество с МВФ: взять кредит и затем вложить эти деньги под гораздо меньшие проценты. Украина взяла очередной кредитный транш, который, скорее всего, окажется в инструментах, приносящих доходность на порядок ниже стоимости кредита (скорее всего это будут депозиты в иностранных банках, это можно будет увидеть в начале сентября по отчётности Национального банка). В лучшем случае деньги будут использованы на погашение еврооблигаций, но МВФ возражает против такого использования официальных резервов, и подобные действия могут привести к неполучению следующих двух траншей, запланированных на этот год (в сумме — 3,3 млрд. долларов). С другой стороны, украинские власти недооценивают разрушительные последствия возможного дефолта для банковской системы.
Природный газ: купить дороже. Россия предложила Украине покупать газ по 247 долларов за тыс. куб. м. Украинские власти нашли лучшее решение. В июле газ покупался по 284 доллара (причём, тот же российский, только, быть может, проделавший больший путь по трубам). Между тем, Украина пока недостаточно быстро пополняет газы в подземных газовых хранилищах. На 12 августа запасы газа составляют 13,5 млрд. куб. м и пополняются сейчас примерно на 50 млн. куб. м в день. При таких темпах в середине октября в хранилищах будет газа примерно столько же, сколько и в прошлом году (тогда на максимуме было 16,8 млрд. куб. м). Остановленные производства и холодные дома, как и в прошлом году, — наиболее вероятный сценарий.
Энергетический уголь: в условиях его жесточайшей нехватки украинские власти решили усилить обстрелы юго-восточной части Донбасса, откуда они этот уголь фактически и берут. Даже не говорю про отношение киевских властей к массовым убийствам и калечению людей в Донбассе. Если поставки донбасского угля на территорию Украины прекратятся, киевским властям будет крайне сложно избежать техногенных коллапсов в электроэнергетике.
Стимулирование экономического роста: переводится на однодневный режим работы Южмаш. С другими высокотехнологичными производствами происходит такое же загнивание. Страна становится всё более аграрно ориентированной. Но при современных технологиях для Украины достаточно всего несколько миллионов работников в сельском хозяйстве и смежных отраслях. Большей части населения предстоит перейти в мир иной, эмигрировать или влачить нищенское существование.
А пока фасад украинской экономики представляется бедненьким, но чистеньким. Платёжный баланс с кредитами МВФ за первое полугодие — плюс 2,8 млрд. долларов (-1,3 млрд. долларов без учёта МВФ). Дефицит госбюджета за первое полугодие — всего 2,1 млрд. гривен (порядка 0,2% ВВП). Рост цен в целом прекратился. МВФ, возможно, даст ещё в том году около 3,3 млрд. долларов, еврооблигации (по-видимому, гарантированные госказначейством США) принесут по плану МВФ ещё 3 млрд. долларов, Всемирный банк — 2 млрд. долларов, ЕС — 2,8 млрд. долларов, другие официальные кредиторы — 1,2 млрд. долларов.
Переговоры Кабмина с держателями облигаций в среду, 12 августа, результатов не принесли, и будут продолжены в четверг. Разумеется, кредиторы не хотят, чтобы украинские власти, имея возможность погашать долги (с учётом поступающих кредитов), вместо этого накапливали бы деньги в резервах Нацбанка, то есть, фактически на депозитах в международных банках и в облигациях других стран.
МВФ требует увеличить до конца года официальные резервы до 18,3 млрд. долларов (+7,9 млрд. долларов к уровню 1 августа). При этом платежей по еврооблигациям Украина должна сделать на 4,7 млрд. долларов США. Нелогично не платить по долгам и класть освободившиеся деньги на депозиты. А ближайший платёж уже скоро, 23-25 августа, 60 млн. долларов по купонам. Следующим идёт погашение еврооблигации 23 сентября на сумму 500 млн. долларов плюс 75 миллионов долларов по купонам.
А сейчас — развилка. Выберет ли Украина простой, но самоубийственный путь войны или многотрудный, но спасающий путь переговоров и компромиссов, покажет ближайшее время.
